2020年第四季度的表现超出市场预期。
该公司发布了2020年业绩预测。
预计2020年归属于母公司的未经审计净利润将同比增长60％-70％，对应于42-44.6亿元，相当于20Q4归属于母公司的净利润21.75 -24.35亿元，中位值23.05亿元，比上月增加14.88亿元。
20Q4归属于母公司的净利润超出了此前市场预期的约20亿元。
根据公告，TCL华兴预计2020年收入同比增长超过35％，净利润同比增长超过140％。
根据我们的测算，TCL华兴2020年的收入将超过458.9亿元，相当于20Q4的收入超过133亿元。
TCL华兴2020年净利润将超过23.14亿元，对应于20Q4超过17.48亿元，较上一季度有所增加。
超过10.48亿元，20Q4季度相应的净利率超过12.9％。
LCD报价继续超出预期。
TCL华兴带动了母公司的业绩上升。
2020年下半年将受到韩国工厂需求改善和供应有限的影响。
自6月份电视面板价格上涨以来，报价一直超出预期。
由于上游驱动器IC，大尺寸偏光片，玻璃基板和其他材料的供应紧张，21Q1的价格继续上涨。
根据群智咨询公司发布的价格数据，我们预计2021年1月，55英寸以下产品的价格将比2020年5月的低点平均上涨82％，32英寸的价格将上涨106％。
受此驱动，TCL中国之星进入20Q4后，其经营业绩迎来了进一步的显着改善。
预计20季度第四季度的主要增量表现将来自大尺寸电视产品，相关产品的收入预计将占65％以上。
目前，T3等小尺寸产品的生产线已逐步完成车辆，笔记本电脑等差异化产品的转换，未来的经营业绩还有进一步提高的空间。
20Q4，中环电子的合并；业务将完成，预计将在此期间为母公司带来一定的增量收入和业绩贡献。
展望2021年，从公司自身业务来看，随着T10（苏州）生产线的合并以及深圳T7生产线的产能的增加，公司的整体生产能力它将继续同比大幅增长，并将使LCD产品的价格进一步上涨。
同时，中环电子，茂嘉国际等业务也将带来更多的收入和业绩贡献。
特别是中环电子的光伏业务发展趋势较好，收入和业绩增长较快。
TCL Technology在20Q4通过一次市场拍卖增加了其在中环电子所持中环2.57％股份的持股比例，增持后直接和间接持股比例总计达到27.87％。
预计到2021年，TCL Technology的整体收入规模和营业利润将同比大幅增长。
主要显示面板业务的布局持续改善，我们对未来的高利润和持续的LCD领域感到乐观。
从增量产能因素的角度来看，尽管Huike和Rainbow股份等二线制造商已经显示了某些中期产能扩张计划，但它们只限于原始产能。
随着生产线产能的扩张，总体产能极限较低，当前生产线的进展在一定程度上受到供应链运作中的流行病的影响，预计产能释放会很慢。
从减少因素的角度来看，三星和LG Display等韩国工厂的产能持续萎缩。
目前，由于上游原料供应短缺的不同程度的短期影响，实际产能利用率仍然不高。
三星的显示业务已经将重点转移到OLED技术上，并宣布LCD退役将受到无限延迟。
这主要是由于下游三星电子的整机要求所致。
另一方面，它反映了当前LCD生产能力的短缺。
从更长远的角度来看，我们认为韩国工厂重新开放本地LCD生产能力的可能性
